Электронный
методический кабинет

Управління валютними ризиками пасивних позицій

Підхомний О.М. • Управління інвестиційними процесами на фінансових ринках • 2003 (ua) 
Хеджування кредиторської заборгованості в іноземній вал найкраще здійснювати з допомогою форвардних або ф’ючерсних контрактів на придбання іноземної валюти (продаж національної). При цьому, виходячи із формули 6.2, потрібно виразити альтернативну дохідність b вкладень в іноземній валюті.

Якщо ставка за кредиторською заборгованістю в іноземній валюті чи її альтернативна процентна вартість дорівнює кі



де е - індекс ефективності використання кредиту в іноземній валюті. Аналогічно до адаптації формули (6.4), величині а слід надати значення дохідності активів у національній валюті.





де гн -дохідність активної позиції в національній валюті. Кредит в іноземній валюті доцільно залучати при е >= 1. Якщо ця умова виконується, то відношення компенсуючої позиції до базової (суми кредиту) визначається за формулою:



Праві частини формул 6.4 і 6.5 дозволяють більш гнучко враховувати дохідність чи вартість підтримки компенсуючих ПОЗИЦІЙ в умовах нестійкого співвідношення поточних і майбутніх курсів на реальних валютних ринках.