Электронный
методический кабинет

Управление валютными рисками пассивных позиций

Пидхомный О.М. • Управление инвестиционными процессами на финансовых рынках • 2003 (ru) 
Хеджирование кредиторской задолженности в иностранной вал лучше осуществлять с помощью форвардных или фьючерсных контрактов на приобретение иностранной валюты (Продажа национальной). При этом, исходя из формулы 6.2, нужно выразить альтернативную доходность b вложений в иностранной валюте.

Если ставка по кредиторской задолженности в иностранной валюте или ее альтернативная процентная стоимость равна ки



где е - индекс эффективности использования кредита в иностранной валюте. Аналогично к адаптации формулы (6.4), величине и следует придать значение доходности активов в национальной валюте.





где гн-доходность активной позиции в национальной валюте. Кредит в иностранной валюте целесообразно привлекать при е> = 1. Если это условие выполняется, то отношение компенсирующей позиции в базовой (суммы кредита) определяется по формуле:



Правые части формул 6.4 и 6.5 позволяют более гибко учитывать доходность или стоимость поддержки компенсирующих ПОЗИЦИЙ в условиях неустойчивого соотношения текущих и будущих курсов на реальных валютных рынках.